KoreCómo calcular cuánto ganaste con un CEDEAR por la acción y cuánto por el dólar CCL
Compraste CEDEARs en pesos y hoy valen bastantes pesos más. Esa ganancia tiene dos motores: el precio de la acción en dólares y el dólar CCL. Para saber cuánto puso cada uno necesitas cuatro datos (el precio del CEDEAR en pesos y el CCL, el día que compraste y hoy) y unas pocas multiplicaciones.
Qué es un CEDEAR y qué es el CCL
Un CEDEAR es un certificado que cotiza en Buenos Aires (en BYMA), en pesos, y representa acciones o ETFs de otros países. Cada uno tiene un ratio de conversión: con un ratio de 10:1, diez CEDEARs equivalen a una acción.
El CCL (contado con liquidación) es el tipo de cambio que resulta de comprar un activo en pesos en Argentina y venderlo en dólares en el exterior. Es el dólar que se refleja en el precio de los CEDEARs.
Precio del CEDEAR en pesos ≈ precio de la acción en dólares × CCL ÷ ratio
Es aproximada (cada CEDEAR tiene su propia oferta y demanda), pero muestra lo importante: el precio en pesos sube si sube la acción, si sube el CCL o si suben las dos.
Un ejemplo con números redondos
Precios de ejemplo, sin comisiones. Compras 100 CEDEARs de una empresa cuyo ratio es 10:1.
| Dato | Al comprar | Hoy |
|---|---|---|
| Precio del CEDEAR (pesos) | 15.000 | 21.450 |
| CCL (pesos por dólar) | 1.000 | 1.300 |
| Precio del CEDEAR en dólares (pesos ÷ CCL) | 15 | 16,50 |
| Precio de la acción en dólares (× ratio) | 150 | 165 |
Pagaste 1.500.000 pesos. Hoy tu posición vale 2.145.000 pesos: +645.000 pesos, un 43 % más. En ese tiempo, la acción subió 10 % en dólares y el CCL subió 30 %.
Cómo se reparte la ganancia
| Parte | Cálculo | Pesos | Sobre lo invertido |
|---|---|---|---|
| La acción | 100 × (16,50 − 15) × 1.000 | +150.000 | +10 % |
| El CCL | 100 × 15 × (1.300 − 1.000) | +450.000 | +30 % |
| Las dos a la vez | 100 × (16,50 − 15) × (1.300 − 1.000) | +45.000 | +3 % |
| Total | +645.000 | +43 % |
- La acción: lo que ganó cada CEDEAR en dólares (1,50), multiplicado por el CCL del día de compra.
- El CCL: lo que valía cada CEDEAR en dólares al comprar (15), multiplicado por lo que subió el CCL.
- Las dos a la vez: los 1,50 dólares que ganó la acción también valen más pesos, porque el dólar subió. Por eso un 10 % y un 30 % dan 43 % y no 40 %: 1,10 × 1,30 = 1,43.
Si prefieres dos partes, suma la cruzada a una de las otras: la acción al CCL de hoy (195.000) más el CCL (450.000), o la acción (150.000) más el CCL con el precio de hoy (495.000). Las dos dan 645.000; usa siempre la misma.
Mirado en dólares
En dólares, la cuenta es más corta. Pagaste 1.500 dólares (1.500.000 ÷ 1.000) y hoy tienes 1.650 (2.145.000 ÷ 1.300): +150 dólares, un 10 %. Es exactamente lo que subió la acción.
El CCL no aparece porque, cuando sube, sube el precio del CEDEAR en pesos y también lo que cuesta cada dólar. Los 450.000 pesos que puso el CCL son ganancia en pesos; en dólares, lo que hicieron fue mantener el valor de lo que ya tenías. Las dos cifras son correctas: una dice cuánto creció tu dinero en pesos y la otra, en dólares.
Cómo armarlo en una hoja de cálculo
Pon los datos en la columna B:
| Celda | Dato | Valor |
|---|---|---|
| B1 | Cantidad de CEDEARs | 100 |
| B2 | Precio del CEDEAR al comprar (pesos) | 15000 |
| B3 | CCL al comprar | 1000 |
| B4 | Precio del CEDEAR hoy (pesos) | 21450 |
| B5 | CCL hoy | 1300 |
Y estas fórmulas debajo:
| Celda | Qué calcula | Fórmula | Resultado |
|---|---|---|---|
| B7 | Dólares por CEDEAR al comprar | =B2/B3 | 15 |
| B8 | Dólares por CEDEAR hoy | =B4/B5 | 16,5 |
| B9 | Ganancia total en pesos | =B1*(B4-B2) | 645.000 |
| B10 | Parte de la acción | =B1*(B8-B7)*B3 | 150.000 |
| B11 | Parte del CCL | =B1*B7*(B5-B3) | 450.000 |
| B12 | Las dos a la vez | =B1*(B8-B7)*(B5-B3) | 45.000 |
| B13 | Ganancia en dólares | =B1*(B8-B7) | 150 |
| B14 | Control: tiene que dar 0 | =B10+B11+B12-B9 | 0 |
Como no usan funciones, estas fórmulas se escriben igual en Excel (en cualquier idioma) y en Google Sheets; solo cambia si el resultado se ve como 16,5 o como 16.5.
Si el CCL o la acción bajan, las fórmulas no cambian: la parte que bajó da negativa.
Si prefieres no armar la planilla, la calculadora de CEDEARs hace las mismas cuentas con tus números.
Lo que hace Kore. con tus CEDEARs
- Cuando cargas una compra de CEDEAR a mano, pones los nominales ("Nominales") y el total que pagaste en pesos ("Total ARS Paid"). Kore. completa el ratio (si el CEDEAR está en su tabla de BYMA) y calcula el CCL implícito de tu compra ("Implied CCL") con el precio en dólares que tenía la acción ese día.
- Guarda el costo en dólares (los pesos divididos por ese CCL) y valúa la posición con el precio en dólares de la acción dividido por el ratio. Así, la tarjeta "Unrealized P&L" muestra la parte de la acción, en dólares: con el ejemplo de arriba, +150 dólares (+10 %).
- Si tocas la tarjeta "Unrealized P&L" de un CEDEAR comprado en pesos, se abre "PnL in pesos": la ganancia total en pesos y su reparto en "Stock" (lo que hizo la acción, al CCL que pagaste), "Dollar (CCL)" (lo que hizo el CCL sobre lo que pusiste) y "Both together" (la parte que necesita que se hayan movido las dos). Las tres suman el total. Con el ejemplo de arriba: +150.000, +450.000 y +45.000 pesos, en total +645.000.
- En la computadora, la tabla de operaciones del activo ("Trade_Ledger") muestra cada compra con su precio en pesos por nominal, su CCL y lo que costó en dólares.
- Todo tu portfolio se compara en una sola moneda (dólares).
Hay CEDEARs de ejemplo con sus compras en pesos. Pruébalo en la demo, sin crear cuenta.
Preguntas frecuentes
¿Y si compré en varias fechas?
Usa un CCL de compra promedio, ponderado por lo que invertiste cada vez. Divide los pesos de cada compra por su CCL para saber cuántos dólares representaba, y después divide el total de pesos por el total de dólares. Por ejemplo, 600.000 pesos con CCL 1.000 (600 dólares) y 900.000 pesos con CCL 1.250 (720 dólares) dan 1.500.000 ÷ 1.320 = 1.136,36 (redondeado), no el 1.125 del promedio simple. Si pones los pesos en B2:B3 y los dólares de cada compra en D2:D3, la fórmula es =SUMA(B2:B3)/SUMA(D2:D3) en Excel en español y =SUM(B2:B3)/SUM(D2:D3) en Google Sheets o Excel en inglés. Como precio de compra, usa el total de pesos dividido por la cantidad total de CEDEARs.
¿Por qué mi CEDEAR no cotiza exactamente a acción × CCL ÷ ratio?
Porque se negocia en Buenos Aires con su propia oferta y demanda. Si usas el CCL publicado, esa diferencia queda dentro de la parte de "la acción". Si usas el CCL implícito de tu CEDEAR (precio en pesos × ratio ÷ precio de la acción en dólares; en el ejemplo, 15.000 × 10 ÷ 150 = 1.000), la parte de la acción refleja solo lo que hizo la acción, y la diferencia pasa a la parte del CCL.
¿La parte del CCL es ganancia de verdad?
En pesos, sí: tienes más pesos que antes. En dólares no suma nada, porque compensa que cada dólar cuesta más pesos. Si mides tus resultados en dólares, la cifra que responde la pregunta es la ganancia en dólares.
¿Puedo ganar en dólares y perder en pesos?
Sí, si el CCL baja más de lo que sube la acción. Con la acción +5 % en dólares y el CCL −10 %, el precio en pesos queda en 1,05 × 0,90 = 0,945 de lo que pagaste: un 5,5 % menos en pesos, aunque en dólares ganaste un 5 %.